{"id":27242,"date":"2026-10-23T13:25:28","date_gmt":"2026-10-23T12:25:28","guid":{"rendered":"https:\/\/lindemannlaw.ch\/?p=27242"},"modified":"2026-10-23T21:02:41","modified_gmt":"2026-10-23T20:02:41","slug":"fondsstrukturen-auf-malta-fuer-schweizer-vermoegensverwalter","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lindemannlaw.ch\/de\/news\/fondsstrukturen-auf-malta-fuer-schweizer-vermoegensverwalter\/","title":{"rendered":"Fondsstrukturen auf Malta f\u00fcr Schweizer Verm\u00f6gensverwalter"},"content":{"rendered":"
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R\u00fcckblick auf das \u201eSwiss Malta Alternative Investment Forum\u201c vom 22. Oktober 2026<\/h2>\n
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\"LINDEMANNLAW\"\"FinanceMalta\"\"Malta\"BOV\"Zarattini<\/div>\n<\/div>\n

Welche maltesischen Fonds- und Verm\u00f6gensstrukturen verdienen eine genauere Betrachtung durch Schweizer Verm\u00f6gensverwalter, Family Offices und professionelle Anleger? Am Swiss-Malta Alternative Investment Forum am 22. Oktober 2026 befassten sich Experten von LINDEMANNLAW, FinanceMalta, der MFSA, BOV Fund Services und Zarattini International mit der Auswahl und Umsetzung von PIF-, NPIF- und NAIF-Strukturen, Family-Office-Konstruktionen sowie den damit verbundenen operativen Fragen.<\/p>\n

Unter der Moderation von Dr. Alexander Schiemenz von LINDEMANNLAW und Joseph Camilleri von FinanceMalta befasste sich der englischsprachige Workshop mit der Frage, wie Schweizer Verm\u00f6gensverwalter und Family Offices Malta als Standort f\u00fcr alternative Anlagen bewerten k\u00f6nnen. Die Diskussion reichte von PIF-, NPIF- und NAIF-Strukturen bis hin zu Verm\u00f6gensregelungen f\u00fcr Familien und tokenisierten Verm\u00f6genswerten.<\/p>\n

Vorschlag f\u00fcr den Wortlaut zur \u00dcberpr\u00fcfung: Die Aussagen der Referenten stehen noch zur Genehmigung aus; die Aussage zum Family Office dient lediglich als Anschauungsbeispiel und stellt keine R\u00fcckmeldung eines namentlich genannten Teilnehmers dar.<\/strong><\/p>\n

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Der Dialog zwischen der Schweiz und Malta profitiert davon, wenn rechtliche, regulatorische und operative Fragen gemeinsam betrachtet werden. Das Forum brachte diese Perspektiven an einen Tisch.<\/p>\n

\"JosephJoseph Camilleri<\/strong>
\nGovernor, Funds & Asset Servicing Industry, FinanceMalta<\/p>\n<\/div>\n

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Grenz\u00fcberschreitende Anlagestrukturen funktionieren am besten, wenn Rechtsberatung, Regulierung und die t\u00e4gliche Umsetzung als Ganzes betrachtet werden. Das Forum hat diese Perspektiven f\u00fcr Schweizer Verm\u00f6gensverwalter und Family Offices miteinander verkn\u00fcpft.<\/p>\n

\"Dr.Dr. iur. Alexander Schiemenz<\/strong>
\nManaging Partner, LINDEMANNLAW<\/p>\n<\/div>\n

Beginnen Sie mit den Investoren und der Vertriebsstrategie<\/h2>\n

Dr. Tatiana Zakharova, Partnerin bei LINDEMANNLAW, verglich Professional Investor Funds (PIFs), Notified Professional Investor Funds (NPIFs) und Notified Alternative Investment Funds (NAIFs). Bei der Wahl geht es um mehr als nur die Bezeichnung des Anlageinstruments: Es spielt eine Rolle, wer investieren darf, wie der Fondsmanager bestellt wird, wo der Fonds vermarktet wird und welche Dienstleister ben\u00f6tigt werden.<\/p>\n

Giulia Gaddari von der Malta Financial Services Authority (MFSA) erl\u00e4uterte, wie ein Schweizer Verm\u00f6gensverwalter an verschiedenen Konstruktionen teilnehmen kann. Wenn der Vertrieb im EWR im Vordergrund steht, kann eine AIF-Struktur mit einem zugelassenen EU-AIFM und entsprechenden Delegationsvereinbarungen relevant sein. Ein NPIF gew\u00e4hrt an sich keinen AIFMD-Vertriebspass; der Vertrieb au\u00dferhalb Maltas unterliegt weiterhin den Vorschriften des Ziellandes. [1, 2]<\/p>\n

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Eine Fondsstruktur muss zum Projekt passen. Ein Vergleich von PIFs, NPIFs und NAIFs tr\u00e4gt dazu bei, rechtliche Anforderungen und die praktische Umsetzung von Anfang an in die Diskussion einzubeziehen.<\/p>\n

\"Dr.Dr. Tatiana Zakharova, LL.M.<\/strong>
\nPartner, LINDEMANNLAW<\/p>\n<\/div>\n

Eine gr\u00f6\u00dfere Auswahl an Rechtsformen<\/h2>\n

Gaddari stellte au\u00dferdem den \u201eSpecial Limited Partnership Fund\u201c vor, ein im Jahr 2025 eingef\u00fchrtes Rechtsinstrument ohne eigene Rechtspers\u00f6nlichkeit. Damit wird eine auf einer Personengesellschaft basierende Option f\u00fcr Fondsstrukturen au\u00dferhalb des Privatkundenbereichs geschaffen, darunter Strategien wie Private Equity und Risikokapital. Die Wahl der Rechtsform und die Wahl des regulatorischen Weges sind miteinander verbundene Entscheidungen, aber es handelt sich nicht um dieselbe Entscheidung. [3]<\/p>\n

Familienverm\u00f6gen erfordert eine eigene Gestaltung<\/h2>\n

Im Rahmen der Family-Office-Diskussion wurden Fonds, Trusts und private Stiftungen als verschiedene Instrumente zur Organisation von Investitionen und zur Unternehmensf\u00fchrung betrachtet. Zakharova erl\u00e4uterte, wie ein Fonds dazu beitragen kann, Investitionen zu b\u00fcndeln und klare Bewertungs- und Beteiligungsregeln festzulegen, w\u00e4hrend eine Stiftung unterschiedliche Anforderungen hinsichtlich Eigentumsverh\u00e4ltnissen und Beg\u00fcnstigten erf\u00fcllen kann.<\/p>\n

Gaddari er\u00f6rterte die spezifischen NPIF-Regelungen, die f\u00fcr qualifizierte Single-Family-Office-Strukturen zur Verf\u00fcgung stehen. Dabei spielen die Zulassungsbedingungen eine wichtige Rolle: Eine Familie, die ihr eigenes Verm\u00f6gen investiert, ist nicht automatisch mit einem Projekttr\u00e4ger gleichzusetzen, der Kapital von externen Investoren beschafft. Ausgangspunkt sind die Bed\u00fcrfnisse der Familie, darauf folgen die geeignete Struktur und die jeweiligen Zust\u00e4ndigkeiten.<\/p>\n

Von der Struktur bis zum Betrieb<\/h2>\n

Wichtige Erkenntnisse aus Sicht des Verwalters und der Verwahrstelle<\/p>\n

Ein z\u00fcgiger Benachrichtigungsprozess erfordert noch Vorbereitungen<\/h3>\n

Christ Briffa von BOV Fund Services ging darauf ein, was das Funktionieren eines Fonds nach der Wahl seiner Struktur erm\u00f6glicht. Neben den rechtlichen Unterlagen m\u00fcssen auch die Bank- und Verwahrungsvereinbarungen, die Buchhaltung, die Bewertung sowie die Anlegerbetreuung vorbereitet werden. Ein kurzes Notifizierungsverfahren ist keine Garantie daf\u00fcr, dass alle Aspekte einer Auflegung innerhalb desselben Zeitraums fertiggestellt sein werden.<\/p>\n

Seine praktische Botschaft lautete, dass ein Notifizierungsverfahren zwar die Verteilung der Verantwortlichkeiten ver\u00e4ndert, jedoch nicht die Anforderungen an die Unternehmensf\u00fchrung und -kontrolle aufhebt. Das Betriebsmodell sollte sich nach dem Verm\u00f6gen, der Strategie und den Anlegern des Fonds richten und nicht allein nach der Geschwindigkeit.<\/p>\n

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Eine Fondsstruktur bew\u00e4hrt sich im t\u00e4glichen Betrieb. Daher sollten Governance, Bewertung, Rechnungslegung und aufsichtsrechtliche Berichterstattung von Anfang an parallel zur Wahl des Vehikels geplant werden.<\/p>\n

\"ChristChrist Briffa<\/strong>
\nHead of the Finance Division, BOV Fund Services<\/p>\n<\/div>\n

Die Verwahrung geht \u00fcber das blo\u00dfe Halten von Wertpapieren hinaus<\/h3>\n

Francesco Scotto, CEO von Zarattini International, erl\u00e4uterte, warum die Zusammensetzung des Verm\u00f6gens bei der Gestaltung der Verwahrung eine wichtige Rolle spielt. Neben der Verwahrung zul\u00e4ssiger Finanzinstrumente kann die T\u00e4tigkeit einer Verwahrstelle auch die \u00dcberpr\u00fcfung der Eigentumsverh\u00e4ltnisse, die F\u00fchrung von Aufzeichnungen, die \u00dcberwachung der Zahlungsstr\u00f6me und die Aufsicht umfassen.<\/p>\n

Die Tokenisierung f\u00fcgt eine weitere Ebene hinzu. Ein Finanzinstrument h\u00f6rt nicht einfach deshalb auf, ein Finanzinstrument zu sein, weil es digital dargestellt wird. Krypto-Verm\u00f6genswerte, die als Finanzinstrumente gelten, sind vom Anwendungsbereich der MiCA ausgenommen. Die geltende Einstufung, die erforderlichen Genehmigungen und das Verwahrungsmodell m\u00fcssen daher vor der Auswahl eines Anbieters oder einer Technologie gepr\u00fcft werden. [4]<\/p>\n

In der Diskussion wurden zudem Risiken im Zusammenhang mit Wallets, Cybersicherheit und Smart Contracts hervorgehoben. Gaddari beschrieb das Engagement der MFSA im Bereich tokenisierter Fondsanteile und neuer Gesch\u00e4ftsmodelle. Konsultationsvorschl\u00e4ge m\u00fcssen von verbindlichen Vorschriften oder der Genehmigung einer bestimmten Struktur unterschieden werden. [5]<\/p>\n

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Die Verwahrung und die unabh\u00e4ngige Verm\u00f6gens\u00fcberwachung m\u00fcssen bereits in einer fr\u00fchen Phase des Strukturierungsprozesses ber\u00fccksichtigt werden. Insbesondere bei tokenisierten Verm\u00f6genswerten m\u00fcssen die Zust\u00e4ndigkeiten der einzelnen Dienstleister klar geregelt sein.<\/p>\n

\"FrancescoFrancesco Scotto<\/strong>
\nChief Executive Officer, Zarattini International Ltd<\/p>\n<\/div>\n

Die Zust\u00e4ndigkeit ist Teil einer umfassenderen operativen Entscheidung<\/h2>\n

Dr. Bernice Buttigieg von FinanceMalta stellte die fachliche Diskussion in den breiteren Kontext des maltesischen Finanzdienstleistungs\u00f6kosystems. In ihrem Vortrag legte sie den Schwerpunkt auf internationale Vernetzung, Fachkompetenz und die Entwicklung des Finanzzentrums sowie auf steuerliche Aspekte.<\/p>\n

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Maltas Angebot geht \u00fcber einzelne Fondsvehikel hinaus. Internationale Verbindungen, Fachkompetenz und ein Finanzzentrum, das Innovation und Anlegerschutz miteinander verbindet, sind ebenso wichtig.<\/p>\n

\"Dr.Dr. Bernice Buttigieg<\/strong>
\nChief Strategy Officer, FinanceMalta<\/p>\n<\/div>\n

Drei Fragen, die wir in die n\u00e4chste Diskussion mitnehmen sollten<\/h2>\n
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  1. Wo soll der Fonds vermarktet werden? Legen Sie die Zielgruppe und die L\u00e4nder fest, bevor Sie sich f\u00fcr einen Vertriebsweg entscheiden.<\/li>\n
  2. Wer \u00fcbernimmt welche Aufgaben? Legen Sie die Zust\u00e4ndigkeiten f\u00fcr die Anlageverwaltung, die Sorgfaltspr\u00fcfung, die Verwaltung und die Verwahrung fest.<\/li>\n
  3. Was muss vor dem Start bereitstehen? Die Dokumentation, die Einbindung der Dienstleister, die Governance und die betrieblichen Kontrollmechanismen m\u00fcssen aufeinander abgestimmt sein.<\/li>\n<\/ol>\n

    Laden Sie die frei verf\u00fcgbare Workshop-Pr\u00e4sentation herunter oder wenden Sie sich bei Fragen zu einer geplanten Struktur an LINDEMANNLAW<\/a>. Ein erstes Gespr\u00e4ch kann dabei helfen, festzustellen, welche rechtlichen und betrieblichen Aspekte einer genaueren Pr\u00fcfung bed\u00fcrfen.<\/p>\n

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    Workshop-Unterlagen<\/h2>\n

    Die Pr\u00e4sentation des Workshops steht kostenlos als PDF zur Verf\u00fcgung. Eine Anmeldung f\u00fcr den Newsletter oder eine Best\u00e4tigung per E-Mail ist nicht erforderlich.<\/p>\n

    PDF<\/span><\/span>Pr\u00e4sentation im Rahmen des Workshops<\/strong>PDF \u00b7 68 Seiten \u00b7 Vortr\u00e4ge der Referenten.<\/span>Pr\u00e4sentation herunterladen (PDF) \u2192<\/span><\/span><\/a><\/div>\n<\/div>\n
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    Unsere Veranstaltungs-Teaser<\/h2>\n
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    Forum-Teaser \u00b7 8,4 Sekunden<\/figcaption><\/figure>\n
    Gemeinsam Fondue essen \u00b7 6,87 Sekunden<\/figcaption><\/figure>\n