{"id":23133,"date":"2025-09-23T05:24:13","date_gmt":"2025-09-23T04:24:13","guid":{"rendered":"https:\/\/lindemannlaw.ch\/?p=23133"},"modified":"2025-10-08T14:52:31","modified_gmt":"2025-10-08T13:52:31","slug":"nouvelles-dispositions-du-droit-des-societes-a-partir-du-1er-janvier-2025-des-regles-claires-contre-le-trading-en-gaine-et-lopting-out-retroactif","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lindemannlaw.ch\/fr\/insights\/nouvelles-dispositions-du-droit-des-societes-a-partir-du-1er-janvier-2025-des-regles-claires-contre-le-trading-en-gaine-et-lopting-out-retroactif\/","title":{"rendered":"Nouvelles dispositions du droit des soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 partir du 1er janvier 2025 : des r\u00e8gles claires contre le trading en gaine et l’opting-out r\u00e9troactif"},"content":{"rendered":"

Depuis le 1er janvier 2025, de nouvelles dispositions du droit suisse des soci\u00e9t\u00e9s sont en vigueur, qui emp\u00eachent de mani\u00e8re cibl\u00e9e les abus de faillite, interdisent le commerce d’enveloppes de soci\u00e9t\u00e9s surendett\u00e9es (soci\u00e9t\u00e9s-\u00e9crans) et structurent plus clairement le droit de la r\u00e9vision. Avec l’introduction de l’article 684a CO et la r\u00e9vision de l’article 727a CO, le l\u00e9gislateur fixe de nouvelles normes en mati\u00e8re de transparence et de protection des cr\u00e9anciers – et cr\u00e9e des r\u00e8gles claires pour les opting-outs et les transactions par enveloppe.<\/p>\n

Cet article r\u00e9pond aux cinq questions centrales sur les nouvelles r\u00e8gles – de mani\u00e8re concise, juridiquement pr\u00e9cise et avec une valeur ajout\u00e9e pratique pour les entrepreneurs, les conseils d’administration et les investisseurs.<\/p>\n

Quels sont les principaux changements l\u00e9gislatifs visant \u00e0 lutter contre les abus en mati\u00e8re de faillite ?<\/h3>\n

La r\u00e9vision du droit des soci\u00e9t\u00e9s apporte des changements fondamentaux. Premi\u00e8rement, le commerce de manteaux est interdit sous certaines conditions – une r\u00e9action aux nombreuses constructions de contournement des soci\u00e9t\u00e9s mortes de facto. Deuxi\u00e8mement, l’opting-out n’est plus autoris\u00e9 avec effet r\u00e9troactif, ce qui am\u00e9liore la transparence et la tra\u00e7abilit\u00e9 dans le registre du commerce.<\/p>\n

En outre, il a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9 d’introduire une base de donn\u00e9es centrale des personnes avec fonction de recherche, afin de pouvoir mieux identifier les ayants droit \u00e9conomiques des personnes morales. Des interdictions d’exercer plus s\u00e9v\u00e8res concernent les personnes qui ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 li\u00e9es \u00e0 des structures frauduleuses ou \u00e0 des d\u00e9lits de faillite. Enfin, il existe d\u00e9sormais des obligations sp\u00e9cifiques de d\u00e9nonciation de l’administration de la faillite en cas de soup\u00e7on d’abus. L’objectif de toutes ces mesures est de renforcer la protection des cr\u00e9anciers et d’emp\u00eacher le contournement structurel de la loi.<\/p>\n

Que signifient les termes \u00ab\u00a0soci\u00e9t\u00e9 \u00e9cran\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0commerce \u00e9cran\u00a0\u00bb – et quelle est la diff\u00e9rence avec la soci\u00e9t\u00e9 de stockage ?<\/h3>\n

Selon la jurisprudence constante du Tribunal f\u00e9d\u00e9ral, une soci\u00e9t\u00e9 \u00e9cran est une personne morale dont l’activit\u00e9 commerciale a compl\u00e8tement cess\u00e9 et dont les actifs n’existent plus – mais qui continue d’exister juridiquement et qui est toujours inscrite au registre du commerce. Le commerce de manteaux qui s’ensuit vise \u00e0 \u00e9viter les tracas d’une liquidation formelle et d’une refondation compl\u00e8te – g\u00e9n\u00e9ralement pour gagner du temps et de l’argent.<\/p>\n

En revanche, une soci\u00e9t\u00e9 de r\u00e9serve est une soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment cr\u00e9\u00e9e, non op\u00e9rationnelle, avec un capital enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9, pr\u00e9par\u00e9e de mani\u00e8re irr\u00e9prochable sur le plan juridique et sans pass\u00e9 \u00e9conomique. Alors que les op\u00e9rations sous forme d’enveloppe sont aujourd’hui consid\u00e9r\u00e9es comme risqu\u00e9es et potentiellement ill\u00e9gales, les soci\u00e9t\u00e9s de r\u00e9serve – si elles sont correctement structur\u00e9es – restent autoris\u00e9es.<\/p>\n

Que pr\u00e9voit le nouvel article 684a CO et quel est le but de cette disposition ?<\/h3>\n

Le nouvel article 684a du Code des obligations d\u00e9finit les conditions dans lesquelles un commerce de manteau est interdit. Une telle situation se pr\u00e9sente lorsqu’une soci\u00e9t\u00e9 cumule :<\/p>\n

    \n
  1. n’exerce plus d’activit\u00e9 commerciale,<\/li>\n
  2. ne poss\u00e8de plus d’actifs r\u00e9alisables,<\/li>\n
  3. est financi\u00e8rement surendett\u00e9e – c’est-\u00e0-dire qu’elle pr\u00e9sente un actif net n\u00e9gatif, sans qu’il y ait n\u00e9cessairement un surendettement au sens de l’article 725b du Code des obligations.<\/li>\n<\/ol>\n

    L’objectif de cette norme n’est pas seulement de pr\u00e9server l’int\u00e9grit\u00e9 du registre du commerce, mais surtout de prot\u00e9ger les cr\u00e9anciers, qui ne doivent pas \u00eatre mis en danger par la revente d’enveloppes surendett\u00e9es. Le l\u00e9gislateur souhaite ainsi envoyer un signal clair contre les utilisations abusives des entreprises et remettre la liquidation ordinaire au centre des pr\u00e9occupations.<\/p>\n

    Quelle est la cons\u00e9quence juridique d’une transaction en gaine ?<\/h3>\n

    Une transaction de manteau interdite par l’article 684a du Code des obligations est nulle en droit civil – d\u00e9j\u00e0 au niveau de l’acte d’engagement. Cela signifie que la propri\u00e9t\u00e9 des parts sociales n’est pas transf\u00e9r\u00e9e et qu’il n’y a pas non plus de gu\u00e9rison ult\u00e9rieure par enregistrement. Point crucial : une acquisition de bonne foi est \u00e9galement exclue.<\/p>\n

    De m\u00eame, les organes mis en place apr\u00e8s le commerce de manteau sont juridiquement inefficaces, et les engagements pris par la soci\u00e9t\u00e9 apr\u00e8s l’acquisition illicite n’ont aucun effet juridique. Pour les nouveaux cr\u00e9anciers, cela signifie qu’ils ont la possibilit\u00e9 de r\u00e9clamer des dommages-int\u00e9r\u00eats contre les personnes suppos\u00e9es \u00eatre des organes – en application analogique de l’article 39, paragraphe 1, du Code des obligations, car elles ont agi sans \u00eatre l\u00e9galement des organes et ont ainsi caus\u00e9 un dommage engageant leur responsabilit\u00e9.<\/p>\n

    Quelles sont les nouveaut\u00e9s concernant l’opting-out selon l’art. 727a CO ?<\/h3>\n

    Selon l’article 727a r\u00e9vis\u00e9 du CO, la renonciation au contr\u00f4le restreint (opting-out) n’est plus autoris\u00e9e que pour les exercices futurs. Une renonciation r\u00e9troactive – par exemple apr\u00e8s la pr\u00e9sentation d’un contr\u00f4le critique – est exclue. Il n’est donc plus possible de \u00ab\u00a0d\u00e9charger\u00a0\u00bb ult\u00e9rieurement des comptes annuels qui n’ont pas \u00e9t\u00e9 soumis \u00e0 une obligation de r\u00e9vision pr\u00e9alable.<\/p>\n

    Pour que l’opting-out soit valable, il faut toujours que la soci\u00e9t\u00e9 emploie au maximum dix personnes \u00e0 plein temps en moyenne annuelle et que tous les actionnaires soient d’accord. La nouveaut\u00e9 r\u00e9side toutefois dans le fait que la renonciation doit \u00eatre inscrite au registre du commerce avant la fin de l’exercice en cours. La renonciation \u00e0 la r\u00e9vision au moment de la constitution de la soci\u00e9t\u00e9 reste autoris\u00e9e, mais il n’est pas possible de supprimer r\u00e9troactivement une obligation de r\u00e9vision une fois qu’elle est n\u00e9e.<\/p>\n

    L’objectif de la r\u00e9vision est de mieux prot\u00e9ger les cr\u00e9anciers en cas de risque de surendettement et d’\u00e9viter les cas d’abus dans lesquels des rapports d’audit probl\u00e9matiques ont \u00e9t\u00e9 neutralis\u00e9s a posteriori par des opting-outs r\u00e9troactifs. Avec la nouvelle situation juridique, de telles constellations de contournement sont d\u00e9sormais efficacement exclues.<\/p>\n

    Conclusion : v\u00e9rifier la structure – \u00e9viter les risques<\/h3>\n

    Avec les nouvelles dispositions, le l\u00e9gislateur renforce la s\u00e9curit\u00e9 juridique et cr\u00e9e des limites claires pour les utilisations autoris\u00e9es et non autoris\u00e9es des soci\u00e9t\u00e9s. L’abus par le commerce de manteaux est effectivement emp\u00each\u00e9, le droit de r\u00e9vision est r\u00e9glement\u00e9 de mani\u00e8re plus transparente et la protection des cr\u00e9anciers est appliqu\u00e9e de mani\u00e8re cons\u00e9quente. Pour les soci\u00e9t\u00e9s, les organes et les investisseurs, le moment est venu de v\u00e9rifier les structures existantes ainsi que les inscriptions au registre du commerce – et, si n\u00e9cessaire, de les adapter en toute s\u00e9curit\u00e9 juridique.<\/p>\n

    LINDEMANNLAW est l’un des principaux sp\u00e9cialistes du droit suisse des soci\u00e9t\u00e9s, que ce soit en mati\u00e8re de cr\u00e9ation, de restructuration, d’opting-out, de soci\u00e9t\u00e9s de r\u00e9serve ou de relations avec les autorit\u00e9s du registre du commerce. Notre expertise est \u00e0 votre avantage : nous identifions les risques avant qu’ils ne surviennent et d\u00e9veloppons des solutions juridiquement s\u00fbres pour vos objectifs commerciaux.<\/p>\n

    Venez nous voir – nous vous aiderons \u00e0 mettre en place votre soci\u00e9t\u00e9 de mani\u00e8re propre, s\u00fbre et orient\u00e9e vers l’avenir. Qu’il s’agisse d’une start-up, d’une PME ou d’un investisseur : avec nous \u00e0 vos c\u00f4t\u00e9s, votre entreprise est parfaitement conseill\u00e9e sur le plan juridique.<\/p>\n

    Avis de non-responsabilit\u00e9: <\/em>\u202fCette publication est fournie \u00e0 titre informatif uniquement et ne constitue pas un avis juridique. Pour obtenir des conseils juridiques adapt\u00e9s \u00e0 votre situation particuli\u00e8re, veuillez nous contacter directement.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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