{"id":27250,"date":"2026-10-23T13:25:28","date_gmt":"2026-10-23T12:25:28","guid":{"rendered":"https:\/\/lindemannlaw.ch\/?p=27250"},"modified":"2026-10-23T21:02:42","modified_gmt":"2026-10-23T20:02:42","slug":"struktury-funduszy-maltanskich-dla-szwajcarskich-podmiotow-zarzadzajacych-aktywami","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lindemannlaw.ch\/pl\/bez-kategorii\/struktury-funduszy-maltanskich-dla-szwajcarskich-podmiotow-zarzadzajacych-aktywami\/","title":{"rendered":"Struktury funduszy malta\u0144skich dla szwajcarskich podmiot\u00f3w zarz\u0105dzaj\u0105cych aktywami"},"content":{"rendered":"
\n

Podsumowanie Swiss-Malta Alternative Investment Forum, kt\u00f3re odby\u0142o si\u0119 22 pa\u017adziernika 2026 r.<\/h2>\n
<\/div>\n
\"LINDEMANNLAW\"\"FinanceMalta\"\"Malta\"BOV\"Zarattini<\/div>\n<\/div>\n

Kt\u00f3re malta\u0144skie fundusze i struktury zarz\u0105dzania maj\u0105tkiem zas\u0142uguj\u0105 na bli\u017csze rozwa\u017cenie przez szwajcarskich zarz\u0105dzaj\u0105cych aktywami, biura rodzinne i profesjonalnych inwestor\u00f3w? Podczas Swiss-Malta Alternative Investment Forum, kt\u00f3re odby\u0142o si\u0119 22 pa\u017adziernika 2026 r., specjali\u015bci z LINDEMANNLAW, FinanceMalta, MFSA, BOV Fund Services oraz Zarattini International om\u00f3wili kwestie zwi\u0105zane z wyborem i wdra\u017caniem struktur PIF, NPIF i NAIF, rozwi\u0105za\u0144 dla biur rodzinnych oraz zwi\u0105zanych z nimi zagadnie\u0144 operacyjnych.<\/p>\n

Warsztaty prowadzone w j\u0119zyku angielskim, kt\u00f3rych moderatorami byli dr Alexander Schiemenz z kancelarii LINDEMANNLAW oraz Joseph Camilleri z FinanceMalta, po\u015bwi\u0119cone by\u0142y analizie tego, w jaki spos\u00f3b szwajcarscy zarz\u0105dzaj\u0105cy aktywami i biura rodzinne mog\u0105 rozwa\u017ca\u0107 Malt\u0119 jako baz\u0119 dla inwestycji alternatywnych. Dyskusja obejmowa\u0142a szeroki zakres temat\u00f3w \u2013 od struktur PIF, NPIF i NAIF po rozwi\u0105zania w zakresie zarz\u0105dzania maj\u0105tkiem rodzinnym oraz aktywa tokenizowane.<\/p>\n

Proponowane sformu\u0142owanie do weryfikacji: wypowiedzi prelegent\u00f3w oczekuj\u0105 na zatwierdzenie; o\u015bwiadczenie family office stanowi przyk\u0142ad ilustruj\u0105cy, a nie opini\u0119 konkretnego uczestnika.<\/strong><\/p>\n

\n

Wsp\u00f3\u0142praca mi\u0119dzy Szwajcari\u0105 a Malt\u0105 zyskuje na tym, \u017ce kwestie prawne, regulacyjne i operacyjne s\u0105 rozpatrywane \u0142\u0105cznie. Forum umo\u017cliwi\u0142o zebranie tych perspektyw przy jednym stole.<\/p>\n

\"JosephJoseph Camilleri<\/strong>
\nGovernor, Funds & Asset Servicing Industry, FinanceMalta<\/p>\n<\/div>\n

\n

Transgraniczne struktury inwestycyjne funkcjonuj\u0105 najlepiej, gdy doradztwo prawne, regulacje prawne i bie\u017c\u0105ca realizacja s\u0105 rozpatrywane w spos\u00f3b ca\u0142o\u015bciowy. Forum po\u0142\u0105czy\u0142o te perspektywy dla szwajcarskich podmiot\u00f3w zarz\u0105dzaj\u0105cych aktywami oraz firm typu family office.<\/p>\n

\"Dr.Dr. iur. Alexander Schiemenz<\/strong>
\nManaging Partner, LINDEMANNLAW<\/p>\n<\/div>\n

Zacznij od inwestor\u00f3w i strategii dystrybucji<\/h2>\n

Dr Tatiana Zakharova, partnerka w kancelarii LINDEMANNLAW, por\u00f3wna\u0142a fundusze dla inwestor\u00f3w profesjonalnych (PIF), zg\u0142oszone fundusze dla inwestor\u00f3w profesjonalnych (NPIF) oraz zg\u0142oszone alternatywne fundusze inwestycyjne (NAIF). Wyb\u00f3r ten wykracza poza sam\u0105 nazw\u0119 instrumentu: istotne znaczenie maj\u0105 takie kwestie, jak to, kto mo\u017ce inwestowa\u0107, w jaki spos\u00f3b wyznaczany jest zarz\u0105dzaj\u0105cy, gdzie fundusz b\u0119dzie oferowany oraz jacy us\u0142ugodawcy s\u0105 potrzebni.<\/p>\n

Giulia Gaddari z Malta\u0144skiego Urz\u0119du Nadzoru Us\u0142ug Finansowych (MFSA) przedstawi\u0142a, w jaki spos\u00f3b szwajcarski zarz\u0105dzaj\u0105cy inwestycjami mo\u017ce uczestniczy\u0107 w r\u00f3\u017cnych rozwi\u0105zaniach. W przypadku gdy priorytetem jest dystrybucja na terenie EOG, odpowiednim rozwi\u0105zaniem mo\u017ce by\u0107 struktura funduszu alternatywnego (AIF) z autoryzowanym unijnym zarz\u0105dzaj\u0105cym funduszami alternatywnymi (AIFM) oraz odpowiednimi ustaleniami dotycz\u0105cymi delegowania uprawnie\u0144. Sam fundusz NPIF nie zapewnia paszportu marketingowego zgodnie z dyrektyw\u0105 AIFMD; prowadzenie dzia\u0142alno\u015bci marketingowej poza Malt\u0105 nadal podlega przepisom jurysdykcji docelowej. [1, 2]<\/p>\n

\n

Struktura funduszu musi by\u0107 dostosowana do projektu. Por\u00f3wnanie funduszy PIF, NPIF i NAIF pozwala od samego pocz\u0105tku uwzgl\u0119dni\u0107 w dyskusji zar\u00f3wno wymogi prawne, jak i kwestie zwi\u0105zane z praktyczn\u0105 realizacj\u0105.<\/p>\n

\"Dr.Dr. Tatiana Zakharova, LL.M.<\/strong>
\nPartner, LINDEMANNLAW<\/p>\n<\/div>\n

Szerszy wyb\u00f3r form prawnych<\/h2>\n

Giulia Gaddari przedstawi\u0142a r\u00f3wnie\u017c fundusz typu \u201eSpecial Limited Partnership Fund\u201d \u2013 instrument prawny wprowadzony w 2025 r., pozbawiony odr\u0119bnej osobowo\u015bci prawnej. Stanowi on dodatkow\u0105 opcj\u0119 opart\u0105 na strukturze sp\u00f3\u0142ki partnerskiej dla funduszy nieprzeznaczonych dla inwestor\u00f3w detalicznych, w tym dla strategii takich jak private equity i venture capital. Wyb\u00f3r formy prawnej i wyb\u00f3r \u015bcie\u017cki regulacyjnej to decyzje powi\u0105zane, ale nie s\u0105 to te same decyzje. [3]<\/p>\n

Maj\u0105tek rodzinny wymaga indywidualnego podej\u015bcia<\/h2>\n

W trakcie dyskusji po\u015bwi\u0119conej family office om\u00f3wiono fundusze, trusty i prywatne fundacje jako r\u00f3\u017cne narz\u0119dzia s\u0142u\u017c\u0105ce do organizowania inwestycji i zarz\u0105dzania. Zakharova opisa\u0142a, w jaki spos\u00f3b fundusz mo\u017ce pom\u00f3c w \u0142\u0105czeniu inwestycji oraz zapewni\u0107 jasne zasady wyceny i uczestnictwa, podczas gdy fundacja mo\u017ce zaspokaja\u0107 r\u00f3\u017cne potrzeby zwi\u0105zane z w\u0142asno\u015bci\u0105 i beneficjentami.<\/p>\n

Giulia Gaddari om\u00f3wi\u0142a konkretne rozwi\u0105zania w ramach NPIF dost\u0119pne dla kwalifikuj\u0105cych si\u0119 struktur typu single-family office. Istotne znaczenie maj\u0105 warunki kwalifikacyjne: sytuacja, w kt\u00f3rej rodzina inwestuje w\u0142asny maj\u0105tek, nie jest automatycznie to\u017csama z sytuacj\u0105, w kt\u00f3rej promotor pozyskuje \u015brodki od inwestor\u00f3w zewn\u0119trznych. Punktem wyj\u015bcia s\u0105 potrzeby rodziny, a nast\u0119pnie odpowiednia struktura i zakres obowi\u0105zk\u00f3w.<\/p>\n

Od struktury do funkcjonowania<\/h2>\n

Najwa\u017cniejsze wnioski z perspektywy administratora i depozytariusza<\/p>\n

Szybki proces powiadamiania nadal wymaga przygotowa\u0144<\/h3>\n

Christ Briffa z firmy BOV Fund Services skupi\u0142 si\u0119 na tym, co decyduje o sprawnym funkcjonowaniu funduszu po wybraniu jego struktury. Opr\u00f3cz dokumentacji prawnej nale\u017cy przygotowa\u0107 rozwi\u0105zania w zakresie bankowo\u015bci i przechowywania aktyw\u00f3w, ksi\u0119gowo\u015bci, wyceny oraz obs\u0142ugi inwestor\u00f3w. Kr\u00f3tki proces powiadamiania nie gwarantuje, \u017ce wszystkie elementy zwi\u0105zane z uruchomieniem funduszu b\u0119d\u0105 gotowe w tym samym terminie.<\/p>\n

Jego praktyczne przes\u0142anie brzmia\u0142o, \u017ce procedura notyfikacji zmienia spos\u00f3b podzia\u0142u obowi\u0105zk\u00f3w; nie znosi ona jednak wymog\u00f3w dotycz\u0105cych zarz\u0105dzania i kontroli. Model operacyjny powinien wynika\u0107 z aktyw\u00f3w funduszu, jego strategii i inwestor\u00f3w, a nie wy\u0142\u0105cznie z szybko\u015bci dzia\u0142ania.<\/p>\n

\n

Struktura funduszu sprawdza si\u0119 w codziennym funkcjonowaniu. Dlatego te\u017c kwestie zwi\u0105zane z zarz\u0105dzaniem, wycen\u0105, rachunkowo\u015bci\u0105 i sprawozdawczo\u015bci\u0105 regulacyjn\u0105 nale\u017cy zaplanowa\u0107 od samego pocz\u0105tku, r\u00f3wnolegle z wyborem formy prawnej funduszu.<\/p>\n

\"ChristChrist Briffa<\/strong>
\nHead of the Finance Division, BOV Fund Services<\/p>\n<\/div>\n

Przechowywanie to co\u015b wi\u0119cej ni\u017c tylko przechowywanie papier\u00f3w warto\u015bciowych<\/h3>\n

Francesco Scotto, dyrektor generalny Zarattini International, wyja\u015bni\u0142, dlaczego struktura aktyw\u00f3w ma znaczenie przy projektowaniu rozwi\u0105za\u0144 w zakresie przechowywania aktyw\u00f3w. Opr\u00f3cz przechowywania kwalifikowanych instrument\u00f3w finansowych dzia\u0142alno\u015b\u0107 depozytowa mo\u017ce obejmowa\u0107 weryfikacj\u0119 w\u0142asno\u015bci, prowadzenie dokumentacji, monitorowanie przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych oraz nadz\u00f3r.<\/p>\n

Tokenizacja stanowi dodatkowy poziom. Instrument finansowy nie przestaje by\u0107 instrumentem finansowym tylko dlatego, \u017ce jest reprezentowany w formie cyfrowej. Kryptoaktywa, kt\u00f3re kwalifikuj\u0105 si\u0119 jako instrumenty finansowe, s\u0105 wy\u0142\u0105czone z zakresu stosowania MiCA. Przed wyborem dostawcy lub technologii nale\u017cy zatem oceni\u0107 obowi\u0105zuj\u0105c\u0105 klasyfikacj\u0119, wymagane zezwolenia oraz model przechowywania. [4]<\/p>\n

W trakcie dyskusji zwr\u00f3cono r\u00f3wnie\u017c uwag\u0119 na ryzyko zwi\u0105zane z portfelami, cyberbezpiecze\u0144stwem i inteligentnymi umowami. Giulia Gaddari opisa\u0142a podej\u015bcie MFSA do tokenizowanych jednostek funduszy oraz nowych modeli biznesowych. Nale\u017cy odr\u00f3\u017cni\u0107 propozycje konsultacyjne od wi\u0105\u017c\u0105cych przepis\u00f3w lub zatwierdzenia konkretnej struktury. [5]<\/p>\n

\n

Kwestie zwi\u0105zane z przechowywaniem i niezale\u017cnym nadzorem nad aktywami nale\u017cy uwzgl\u0119dni\u0107 ju\u017c na wczesnym etapie procesu tworzenia struktury. Szczeg\u00f3lnie w przypadku aktyw\u00f3w tokenizowanych nale\u017cy jasno okre\u015bli\u0107 zakres obowi\u0105zk\u00f3w ka\u017cdego dostawcy us\u0142ug.<\/p>\n

\"FrancescoFrancesco Scotto<\/strong>
\nChief Executive Officer, Zarattini International Ltd<\/p>\n<\/div>\n

Ta kwestia podlega szerszej decyzji operacyjnej<\/h2>\n

Dr Bernice Buttigieg z FinanceMalta umie\u015bci\u0142a t\u0119 dyskusj\u0119 techniczn\u0105 w szerszym kontek\u015bcie ekosystemu us\u0142ug finansowych na Malcie. W swojej prezentacji po\u0142o\u017cy\u0142a nacisk na mi\u0119dzynarodow\u0105 \u0142\u0105czno\u015b\u0107, wiedz\u0119 specjalistyczn\u0105 oraz rozw\u00f3j centrum finansowego w po\u0142\u0105czeniu z kwestiami podatkowymi.<\/p>\n

\n

Oferta Malty wykracza poza poszczeg\u00f3lne instrumenty inwestycyjne. R\u00f3wnie wa\u017cne s\u0105 mi\u0119dzynarodowe powi\u0105zania, wiedza specjalistyczna oraz centrum finansowe, kt\u00f3re \u0142\u0105czy w sobie innowacyjno\u015b\u0107 i ochron\u0119 inwestor\u00f3w.<\/p>\n

\"Dr.Dr. Bernice Buttigieg<\/strong>
\nChief Strategy Officer, FinanceMalta<\/p>\n<\/div>\n

Trzy pytania, kt\u00f3re warto poruszy\u0107 podczas kolejnej dyskusji<\/h2>\n
    \n
  1. Gdzie fundusz b\u0119dzie oferowany? Przed wyborem kana\u0142u dystrybucji nale\u017cy okre\u015bli\u0107 docelowych inwestor\u00f3w oraz jurysdykcje.<\/li>\n
  2. Kto b\u0119dzie za co odpowiedzialny? Nale\u017cy okre\u015bli\u0107 zakres odpowiedzialno\u015bci za zarz\u0105dzanie inwestycjami, analiz\u0119 due diligence, administracj\u0119 i przechowywanie aktyw\u00f3w.<\/li>\n
  3. Co nale\u017cy przygotowa\u0107 przed uruchomieniem? Nale\u017cy dopracowa\u0107 dokumentacj\u0119, proces wdra\u017cania dostawc\u00f3w us\u0142ug, zasady zarz\u0105dzania oraz mechanizmy kontroli operacyjnej.<\/li>\n<\/ol>\n

    Pobierz bezp\u0142atn\u0105 prezentacj\u0119 z warsztat\u00f3w lub skontaktuj si\u0119 z kancelari\u0105 LINDEMANNLAW<\/a>, je\u015bli masz pytania dotycz\u0105ce proponowanej struktury. Wst\u0119pna rozmowa mo\u017ce pom\u00f3c w ustaleniu, kt\u00f3re kwestie prawne i operacyjne wymagaj\u0105 dok\u0142adniejszej analizy.<\/p>\n

    \n

    Materia\u0142y warsztatowe<\/h2>\n

    Prezentacja z warsztat\u00f3w jest dost\u0119pna bezp\u0142atnie w formacie PDF. Nie trzeba rejestrowa\u0107 si\u0119 do newslettera ani potwierdza\u0107 adresu e-mail.<\/p>\n

    PDF<\/span><\/span>Prezentacja warsztatowa<\/strong>PDF \u00b7 68 stron \u00b7 prezentacje prelegent\u00f3w.<\/span>Pobierz prezentacj\u0119 (PDF) \u2192<\/span><\/span><\/a><\/div>\n<\/div>\n
    \n

    Nasze zapowiedzi wydarze\u0144<\/h2>\n
    \n
    Zapowied\u017a na forum \u00b7 8,4 sekundy<\/figcaption><\/figure>\n
    Wsp\u00f3lne jedzenie fondue \u00b7 6,87 sekundy<\/figcaption><\/figure>\n