Что такое активно управляемые сертификаты и почему они являются популярной формой инвестирования?

Активно управляемые сертификаты (AMC) — это структурированные финансовые инструменты, которые позволяют инвесторам получить доступ к профессионально управляемому, динамически корректируемому портфелю через единый торгуемый ценный бумагу. Они сочетают в себе особенности структурированных продуктов и активно управляемых коллективных инвестиционных схем, позволяя управляющим активами перебалансировать базовые активы в соответствии с рыночной конъюнктурой или стратегическими задачами. AMC могут иметь различные классы активов в качестве базовых активов и допускают гибкие инвестиционные формулы, включая широкий спектр активов, таких как акции, облигации, сырьевые товары, недвижимость, цифровые валюты и даже инвестиции на частном рынке в рамках одного инструмента.

Хотя инвестиции в AMC предоставляют аналогичные преимущества, что и инвестиции в коллективные инвестиционные схемы, AMC имеют ряд преимуществ по сравнению с традиционными коллективными инвестиционными схемами. После выпуска AMC получают ISIN и могут торговаться на вторичных рынках, обеспечивая ликвидность для инвесторов. Они оптимизируют управление портфелем за счет сокращения количества транзакций и административных расходов. Наконец, AMC обеспечивают доступ к инвестиционным стратегиям и классам активов, которые часто доступны только институциональным инвесторам, но с относительно низкими минимальными инвестиционными требованиями.

Как АМК с акциями и сырьевыми товарами в качестве базового актива рассматриваются для целей налогообложения доходов?

Федеральная налоговая администрация рассматривает АМК для целей налогообложения доходов как коллективные инвестиционные схемы. Следовательно, все выплаты, платежи или скидки, а также реинвестированные суммы рассматриваются как налогооблагаемый доход. Если эмитент АМК готовит швейцарскую налоговую отчетность, в которой отдельно учитывается капитальный доход, такой капитальный доход не облагается налогом для индивидуальных инвесторов, проживающих в Швейцарии.

Однако существует особый режим для АМК, которые соответствуют следующим условиям:

• акции, включенные в индекс или корзину, отбираются и управляются в течение срока действия сертификата в соответствии с точно определенными и заранее установленными объективными критериями (такими как рыночная капитализация, ликвидность, коэффициент P/E и т. д.),
• и эти критерии указаны в условиях сертификата и остаются неизменными в течение срока его действия.

Если эти два требования выполняются, AMC рассматриваются в целях налогообложения как пассивные корзины или индексные сертификаты, что означает, что любая прибыль, связанная с сертификатами, рассматривается как частная капитальная прибыль и не облагается налогом для швейцарских индивидуальных инвесторов. Только компенсационные выплаты и первоначальная эмиссионная скидка рассматриваются как налогооблагаемый доход. Таким образом, капитальная прибыль не подлежит отдельному отражению в отчетности эмитента.

Как AMC с инструментами с фиксированной процентной ставкой в качестве базового актива рассматриваются в целях налогообложения доходов?

Такие AMC с инструментами с фиксированной процентной ставкой в качестве базовых активов для целей налогообложения доходов в Швейцарии рассматриваются как инвестиции в облигации. Это означает, что любые выплаты, такие как проценты или скидки, считаются налогооблагаемым доходом. Частная капитальная прибыль от продажи таких сертификатов, как правило, не облагается налогом.

Существуют ли особые налоговые правила для AMC с коллективными инвестиционными схемами в качестве базовых активов?

Да, существуют особые налоговые правила для AMC с коллективными инвестиционными схемами в качестве базовых активов.

Такие AMC рассматриваются в целях налогообложения в Швейцарии как прозрачные инвестиции, что означает, что любой налогооблагаемый доход, полученный на уровне базовой коллективной инвестиционной схемы, включая как распределенный, так и накопленный доход, относится непосредственно к инвестору и облагается налогом как доход. Доходы от капитала, полученные базовой коллективной инвестиционной схемой, как правило, не облагаются налогом для частных инвесторов, при условии что они отражаются отдельно или распределяются с помощью отдельного купона. Этот режим применяется независимо от того, является ли коллективная инвестиционная схема швейцарской или иностранной, и гарантирует, что налоговые последствия для инвестора отражают фактический доход и прибыль, полученные базовой коллективной инвестиционной схемой.

Как АМК рассматриваются для целей удержания налога и гербового сбора?

Швейцарский налог у источника выплаты удерживается по ставке 35% от налогооблагаемых выплат и может значительно снизить доходность инвестиций. Однако АМК, выпущенные швейцарскими эмитентами, как правило, не подлежат удержанию швейцарского налога на выплаты, дисконты или дисконты, за исключением АМК с инструментами с фиксированной процентной ставкой (облигациями) в качестве базовых активов или в случаях уклонения от уплаты налогов.

В случае АМК с облигациями в качестве базовых активов, если такие АМС выпущены швейцарским эмитентом, выплаты подлежат удержанию швейцарского налога.

Что касается швейцарской гербовой пошлины, AMC на облигации облагаются гербовой пошлиной, если их срок составляет не менее одного года. Сертификаты с более коротким сроком (менее одного года) рассматриваются как инструменты денежного рынка и освобождаются от гербовой пошлины. Для AMC с акциями, сырьевыми товарами или коллективными инвестиционными схемами в качестве базовых активов порядок уплаты гербовой пошлины зависит от эмитента: если AMC выпущен швейцарским эмитентом, он, как правило, освобождается от гербовой пошлины. Если они выпущены иностранным эмитентом, швейцарская гербовая пошлина в размере 0,15% от суммы сделки с каждой стороной применяется при торговле через швейцарского дилера ценных бумаг (например, швейцарский банк).

Наша опытная команда LINDEMANNLAW готова помочь вам с вопросами, связанными с активно управляемыми сертификатами, швейцарским налогообложением и нормативными требованиями. Свяжитесь с нами сегодня, чтобы получить четкий и практичный юридический совет, адаптированный к вашей ситуации.