Что такое инвестиционные холдинговые компании и как они используются в управлении капиталом?

Инвестиционные холдинговые компании, иногда называемые семейными инвестиционными компаниями, представляют собой структуры, специально созданные для хранения, управления и приумножения семейного капитала. Их обычно используют для упрощения процесса наследования, повышения налоговой эффективности и защиты активов для последующих поколений.

Объединяя активы в рамках одной компании, инвесторы сохраняют непосредственный контроль и право принимать решения по инвестициям, распределению доходов и управлению компанией. Эта структура позволяет реализовывать стратегии управления капиталом и планирования наследства, максимально адаптированные к потребностям семьи.

Будучи закрытыми компаниями, инвестиционные холдинговые компании могут облегчить беспрепятственную передачу богатства между поколениями. Акции могут быть распределены между членами семьи в соответствии с пожеланиями основателя, что способствует долгосрочному планированию наследства и сохранению семейного капитала.

Какие стратегии налоговой оптимизации могут быть реализованы с помощью инвестиционной холдинговой компании?

Инвестиционные холдинговые компании могут использоваться различными способами для оптимизации общего налогового бремени, связанного с портфельными инвестициями:

1. Накопление доходов: Доходы, полученные внутри холдинговой компании, облагаются налогом на уровне самой компании, но не на уровне акционеров. Акционеры не обязаны сразу платить подоходный налог или налог у источника с таких доходов. Это позволяет реинвестировать весь полученный доход, усиливая эффект сложного процента.
2. Снижение ставки подоходного налога: Акционеры сами определяют размер и время выплаты дивидендов из холдинговой компании. Контролируя объём и сроки распределения, они могут не только удовлетворить свои потребности в ликвидности, но и управлять временем и суммой выплат, чтобы избежать попадания в более высокие прогрессивные налоговые категории.
3. Освобождение от налога на участие для крупных инвестиций: Если инвестиционная холдинговая компания владеет не менее 1 000 000 CHF в одной акции (или долей не менее 10 % в другом предприятии), она может претендовать на льготу по налогу на участие. В результате дивиденды от таких инвестиций будут облагаться по эффективной ставке около 0,6–1 % (в зависимости от кантона).
4. Использование низких ставок налога на прибыль компаний: Инвестиционные холдинговые компании пользуются низкими ставками налога на прибыль организаций (11–20 % в зависимости от кантона). Когда дивиденды выплачиваются такой компанией ее акционерам, они облагаются для акционера по существенно сниженной ставке (примерно на 30–50 % ниже обычной).

Предоставляют ли такие компании налоговые преимущества для швейцарских инвесторов?

Инвестиционные холдинговые компании могут повысить эффективность налогообложения для швейцарских инвесторов, если они правильно структурированы и управляются. Такие структуры выигрывают, с одной стороны, от низкой ставки налога на прибыль организаций, а с другой – от пониженной ставки налогообложения дивидендов, выплачиваемых этими компаниями в пользу их акционеров.

Фактическая выгода зависит от индивидуальных обстоятельств, кантона регистрации и затрат на поддержание структуры. Рекомендуется получить профессиональную налоговую консультацию, чтобы обеспечить оптимальные результаты.

Пример: состоятельное частное лицо в Цюрихе.

Резидент кантона Цюрих с годовым доходом от инвестиций в размере 10 000 000 CHF рассматривает, инвестировать ли средства напрямую или через частную инвестиционную компанию, зарегистрированную в кантоне Цуг.

Налоговые параметры:

• Эффективная ставка подоходного налога для физического лица: 38,5 % (федеральная: 11,5 %; кантональная/муниципальная: 28,5 %
• Ставка налога на прибыль организаций в Цуге: 11,9 %
• Налогообложение дивидендов от квалифицированных участий:
  • 70 % дохода от дивидендов – на федеральном уровне
  • 50 % дохода от дивидендов – на кантональном/муниципальном уровне

Активы, принадлежащие непосредственно инвестору:
Налогооблагаемый доход: 10 000 000 CHF
Подоходный налог: 3 850 000 CHF

Активы, принадлежащие через юридическое лицо:
Налогооблагаемый доход на уровне компании: 10 000 000 CHF
Налог на прибыль организаций: 1 190 000 CHF
Выплата акционеру (дивиденд): 8 810 000 CHF
Федеральный подоходный налог: 8 810 000 x 0,7 x 11,5 % = 709 205 CHF
Кантональный/муниципальный подоходный налог: 8 810 000 x 0,5 x 28,5 % = 1 255 425 CHF
Общая налоговая нагрузка: 3 154 630 CHF
Экономия налогов: 695 370 CHF

Налоговая экономия может быть увеличена за счёт применения льготы на участие на уровне компании. Дивиденды от пакетов акций с рыночной стоимостью 1 000 000 CHF подпадают под освобождение по правилу участия. Этот режим делает дивиденды от таких инвестиций практически свободными от налогообложения на корпоративном уровне, что ещё больше повышает общую налоговую эффективность.

Предположим, что половина дохода, полученного компанией, — это дивиденды, освобожденные в рамках льготы на участие. Тогда наш пример будет выглядеть следующим образом:

Активы, принадлежащие через юридическое лицо:
Налогооблагаемый доход на уровне компании: 10 000 000 CHF
Доход в виде дивидендов, подпадающий под льготу на участие: 5 000 000 CHF
Налог на прибыль организаций: 5 000 000 x 11,9 % = 595 000 CHF
Выплата акционеру (дивиденд): 9 405 000 CHF
Федеральный подоходный налог: 9 405 000 x 0,7 x 11,5 % = 757 103 CHF
Кантональный/муниципальный подоходный налог: 9 405 000 x 0,5 x 28,5 % = 1 340 213 CHF
Общая налоговая нагрузка: 2 097 316 CHF

В этом сценарии экономия налогов значительно больше, обеспечивая намного более высокую доходность инвестиций по сравнению с прямыми инвестициями.

Этот пример показывает, что для швейцарского налогоплательщика использование частной инвестиционной компании может быть эффективно с точки зрения налогообложения в определённых случаях. Однако если максимизация налоговой эффективности является основной целью, структуру необходимо тщательно спланировать.

В частности, частная инвестиционная компания должна иметь достаточное реальное присутствие (substance) по месту своей регистрации, чтобы налоговые органы кантона, где проживает акционер, признали её самостоятельным налогоплательщиком. Это необходимо, чтобы избежать применения «сквозного» подхода или вывода о том, что фактическое место управления компанией — а значит, и её налоговое резидентство — находится по месту жительства акционера. Наличие реальной деловой субстанции позволит не угодить в налоговую ловушку.

Могу ли я создать компанию в офшорной юрисдикции с нулевой налоговой ставкой?

Такую компанию, безусловно, можно зарегистрировать. Однако швейцарские налоговые органы, скорее всего, применят «сквозной» подход, приписав доходы и активы офшорной компании непосредственно акционеру, являющемуся резидентом Швейцарии. В результате предполагаемое разделение между компанией и физическим лицом для целей налогообложения будет проигнорировано.

С точки зрения налогов использование офшорной компании, как правило, не является ни эффективной, ни действенной стратегией для швейцарских налогоплательщиков. Таким образом, обычно швейцарским налогоплательщикам выгоднее использовать прозрачные и законные структуры внутри Швейцарии или в юрисдикциях, с которыми у Швейцарии есть надёжные налоговые соглашения.

У меня уже есть действующая компания. Могу ли я использовать её для своих частных инвестиций?

С налоговой точки зрения использование действующей компании может быть выгодным, особенно если компания находится в регионе с низкими налогами, например в кантоне с низкой ставкой или за рубежом. В этом случае инвестиционные доходы будут облагаться по более низким ставкам, и налоговые органы, как правило, признают такую компанию отдельным налогоплательщиком, а не будут относить инвестиционный доход непосредственно к акционеру.

Однако важно, чтобы использование действующей компании для инвестиций соответствовало её уставу и системе управления. Кроме того, необходимо внедрить надлежащие бизнес-процессы, чтобы обеспечить бесперебойную работу как основного бизнеса, так и инвестиционной деятельности.

Предоставляет ли инвестиционная холдинговая компания налоговые преимущества институциональным инвесторам, таким как пенсионные фонды?

Учитывая, что швейцарские пенсионные фонды освобождены от уплаты подоходного налога и во многих случаях могут пользоваться льготными ставками иностранного налога у источника в рамках соглашений об избежании двойного налогообложения, создание такой структуры не рекомендуется. Если швейцарскому пенсионному фонду требуется инвестиционный инструмент (например, для целей управления рисками), ему следует создать прозрачную для налогообложения структуру, например коммандитное товарищество, что позволит этому фонду полностью воспользоваться льготными ставками, предусмотренными соглашениями об избежании двойного налогообложения.

Если вы рассматриваете возможность использования частной инвестиционной компании или других инструментов структурирования капитала для повышения налоговой эффективности, фирма LINDEMANNLAW предоставляет индивидуальные юридические и налоговые услуги для поддержки ваших целей. Наша команда помогает состоятельным частным клиентам и семьям в решении сложных задач структурирования, соблюдения регуляторных требований и планирования наследования как в Швейцарии, так и в международном контексте. Чтобы обсудить, как мы можем помочь вам с учётом ваших конкретных потребностей, пожалуйста, свяжитесь с нами.