Финансовая отрасль внимательно следит за развитием событий вокруг Credit Suisse, крупнейшего швейцарского банка, который столкнулся с серьезными проблемами, приведшими к его слиянию с UBS Group AG в 2023 году. Это слияние фактически ознаменовало конец существования Credit Suisse как самостоятельной компании, последовавший за периодом финансовой нестабильности и проверки со стороны регулирующих органов. Хотя слияние было направлено на стабилизацию ситуации, оно также вызвало ряд сложных судебных разбирательств с участием инвесторов, регулирующих органов и финансовых учреждений. В настоящее время эти судебные процессы занимают центральное место в дискуссиях о наследии банка и последствиях его окончательных решений.
Слияние Credit Suisse и UBS было обусловлено финансовыми проблемами и несколькими громкими скандалами, которые повлияли на стабильность Credit Suisse в годы, предшествовавшие 2023 году. Среди значимых событий — крах Greensill Capital, который привел к значительным убыткам клиентов Credit Suisse, и скандал с мозамбикскими «тунцовыми облигациями», который привел к судебным искам и финансовым штрафам. Падение Archegos Capital Management еще больше повлияло на банк, причинив убытки более чем на 5 миллиардов долларов. Среди других проблем — инцидент с корпоративным шпионажем, связанный со слежкой за бывшими руководителями, и отставка председателя правления Антониу Орта-Осорио в связи с нарушением протоколов COVID-19. Credit Suisse также был признан виновным в неспособности предотвратить отмывание денег, связанных с болгарской преступной организацией. Эти события привели к снижению доверия инвесторов и финансовой нестабильности, что побудило швейцарские власти содействовать слиянию с UBS в качестве меры по стабилизации банковского сектора и снижению более широких финансовых рисков.
Как юридическая фирма, непосредственно участвовавшая в гражданских, уголовных и административных судебных процессах с Credit Suisse/UBS, в нашем последнем обзоре мы анализируем текущее состояние и ключевые факторы, определяющие текущие судебные процессы против банка.
Каков текущий статус банка Credit Suisse?
В 2024 году Credit Suisse перестанет быть независимой компанией из-за слияния с UBS Group AG в июне 2023 года, что фактически положило конец 167-летней истории Credit Suisse. В ходе интеграции различные операции Credit Suisse, включая розничную торговлю, управление активами и инвестиционный банкинг, были объединены под эгидой UBS.
UBS разработал стратегический план управления этим значительным слиянием, направленный на поддержание глобальной финансовой стабильности и создание устойчивой стоимости для своих акционеров. Этот процесс предполагает масштабную реструктуризацию, которая может включать сокращение рабочих мест и оптимизацию операционной деятельности, поскольку UBS стремится эффективно интегрировать два банковских гиганта. Слияние значительно расширило глобальное присутствие UBS, особенно в сфере управления благосостоянием, однако оно также вызывает опасения относительно влияния на конкуренцию в швейцарском банковском секторе.
Каковы основные юридические претензии к Credit Suisse в отношении облигаций AT1?
Судебные иски против Credit Suisse связаны со спорным списанием облигаций дополнительного уровня 1 (AT1) на сумму 17 миллиардов долларов, которое было предписано Швейцарским управлением по надзору за финансовыми рынками (FINMA) в последние дни существования банка в качестве независимой организации. Иск в первую очередь касается решения задействовать положение, которое привело к полному списанию этих облигаций, сделав их бесполезными.
Кроме того, некоторые инвесторы подают арбитражные иски в соответствии с обширными двусторонними инвестиционными договорами (ДИД) Швейцарии, утверждая, что списание средств представляет собой нарушение таких гарантий, как справедливый и равноправный режим. Как мы уже писали в нашем предыдущем обзоре, эти договоры предоставляют инвесторам возможность добиваться компенсации через международный арбитраж, что еще больше усугубляет юридические проблемы, связанные с крахом банка.
Облигации AT1, также известные как условно-конвертируемые облигации, представляют собой тип высокорискованных инвестиций, предназначенных для покрытия убытков во время финансового кризиса. Списание средств было оправдано условиями облигаций, которые допускали такую меру в экстремальных ситуациях для стабилизации банка. Однако многие инвесторы утверждают, что списание было произведено ненадлежащим образом и без надлежащего предупреждения, что привело к значительному финансовому ущербу. Облигации, которые продавались как институциональным, так и розничным инвесторам, подверглись особой критике за то, что их рекламировали как относительно безопасные инвестиции, несмотря на присущие им риски.
В результате более 100 истцов подали иски не только против Credit Suisse, но и против других финансовых учреждений, таких как MUFG, которые играли роль в продаже этих облигаций. В настоящее время эти иски рассматриваются в судах различных юрисдикций, и истцы требуют возмещения своих убытков в размере миллиардов долларов. Кроме того, в исках также утверждается, что участие швейцарского правительства в организации слияния с UBS и последующего списания этих облигаций было осуществлено таким образом, что одни заинтересованные стороны оказались в выигрыше перед другими, в частности, за счет держателей облигаций AT1. Этот судебный процесс представляет собой одно из самых значительных финансовых разбирательств в новейшей истории, имеющее широкие последствия для будущего облигаций AT1 и защиты прав инвесторов.
Кто участвует в судебном процессе против Credit Suisse?
Судебные баталии против Credit Suisse были инициированы различными группами истцов, включая крупных институциональных инвесторов, хедж-фонды и индивидуальных инвесторов из Европы, Азии и Северной Америки. Один из самых громких исков был подан в Окружной суд США по Южному округу Нью-Йорка группой держателей облигаций Credit Suisse, которая владеет долгом AT1 на сумму более 82 миллионов долларов и требует от Швейцарии компенсации. Истцы утверждают, что полное списание стоимости облигаций AT1, предназначенных для покрытия убытков во время финансового кризиса, было проведено несправедливо и без надлежащего уведомления, что нанесло значительный финансовый ущерб.
В дополнение к этому иску хедж-фонд Appaloosa LP также присоединился к растущему списку организаций, подавших иск в связи с уничтожением облигаций AT1. Appaloosa LP, наряду с другими институциональными инвесторами, утверждает, что действия швейцарского правительства во время слияния UBS и Credit Suisse были направлены в непропорционально большую пользу другим заинтересованным сторонам и не учитывали интересы держателей облигаций AT1. Истцы требуют компенсации за свои потери и добиваются привлечения Credit Suisse и правительства Швейцарии к ответственности за то, что они считают нарушением доверия инвесторов и неспособностью защитить их финансовые интересы.
Как текущие судебные разбирательства могут повлиять на финансовую отрасль?
Продолжающиеся судебные разбирательства демонстрируют эффективность нашей правовой системы, положительно оценивая ее функциональность. Судебные процессы, связанные со списанием Credit Suisse стоимости облигаций AT1, могут также иметь значительные последствия для всей финансовой отрасли. Эти судебные баталии направлены не только на возмещение убытков, но и могут создать важные прецеденты, которые изменят будущее таких высокорискованных финансовых инструментов, как облигации AT1. Если истцы добьются успеха, могут последовать более строгие правила и повышенный контроль за выпуском и маркетингом таких облигаций, что потенциально изменит отношение к этим инструментам со стороны инвесторов и финансовых институтов.
Кредитные аналитики ведущих агентств, включая S&P Global, Moody’s и Fitch Ratings, предупреждают, что списание средств Credit Suisse уже сделало выпуск AT1 более сложным и дорогим. Ожидается, что инвесторы будут требовать более высокую премию за риск из-за возросших опасений по поводу возможных убытков. Озабоченные инвесторы сейчас переоценивают уровень риска, связанного с облигациями AT1, что может привести к повышению цен и снижению объемов выпуска, поскольку банки будут вынуждены обратить внимание на повышенный контроль условий облигаций и оговорок о списании.
Судебный процесс может также привести к более широким изменениям в том, как правительства и регулирующие органы реагируют на банковские кризисы, с потенциальными изменениями в том, как они балансируют между защитой инвесторов и стабилизацией финансовой системы. Это может означать увеличение расходов и юридических рисков для финансовых учреждений, выпускающих облигации AT1, что сделает их менее привлекательным инструментом управления требованиями к капиталу.
В долгосрочной перспективе эти иски могут привести к изменениям в нормативно-правовой базе, регулирующей облигации AT1 и другие финансовые инструменты с высоким уровнем риска. Это может привести к усилению защиты инвесторов, повышению прозрачности и, возможно, увеличению расходов для банков, желающих выпустить такие облигации. В результате на мировых финансовых рынках могут произойти изменения в управлении банками структурой капитала и взаимодействии с инвесторами, что может привести к увеличению расходов и рисков для финансовых учреждений. Однако аналитики отмечают, что хотя краткосрочные последствия могут включать в себя повышение премий, общий рынок облигаций AT1 может стабилизироваться в будущем благодаря более четким условиям и лучшему пониманию рисков.
В современном сложном финансовом ландшафте решение проблем, связанных с финансовыми инструментами с высоким уровнем риска, требует квалифицированного юридического руководства. Мы в LINDEMANNLAW специализируемся на предоставлении стратегических консультаций по вопросам регулирования и судебного разбирательства в отношении таких инструментов в глобальном масштабе. Будучи независимой юридической фирмой, мы имеем успешный опыт участия в гражданских, уголовных и административных судебных разбирательствах с Credit Suisse/UBS. Независимо от того, являетесь ли вы институциональным инвестором, хедж-фондом или частным лицом, желающим защитить свои инвестиции, наша команда готова помочь вам понять свои права и принять взвешенные решения. Свяжитесь с нами сегодня, чтобы обсудить, как мы можем удовлетворить ваши юридические потребности, справиться со сложностями финансового регулирования и обеспечить защиту ваших инвестиций на постоянно развивающемся рынке.
