От Dr. Alexander Lindemann, управляющий партнёр, Lindemann Law | Опубликовано: апрель 2026
Политическая реакция на крах Credit Suisse в настоящее время приводит к требованиям ужесточения капитальных требований для системно значимых банков. Цель состоит в том, чтобы предотвратить повторение аналогичного кризиса в будущем. Однако односторонний акцент на повышении требований к собственному капиталу не решает проблему в полной мере.
Доверие как ключевой фактор, а не капитал
Крах Credit Suisse был обусловлен не столько недостаточной капитализацией, сколько стратегическими ошибками, слабым управлением рисками и устойчивой утратой доверия со стороны клиентов и рынков. Даже формально соблюдаемые нормативы капитала не смогли остановить отток депозитов. Банки редко терпят крах из-за нехватки капитала, но часто — из-за потери доверия.
Регулирование в условиях глобальной конкуренции
Планируемые ужесточения необходимо рассматривать в международном контексте. Такие финансовые центры, как США, Великобритания или Сингапур, стремятся сочетать стабильность с сохранением конкурентоспособности. Чрезмерное регулирование в Швейцарии может привести к оттоку капитала, бизнеса и талантов в другие юрисдикции, что является ключевым фактором для международно ориентированного финансового центра.
Стабильность и конкурентоспособность
Текущая дискуссия отражает классический конфликт целей: с одной стороны, политика стремится обеспечить максимальную стабильность и защиту налогоплательщиков; с другой стороны, представители отрасли предупреждают о возможных негативных последствиях для международной конкурентоспособности. Обе позиции обоснованы и требуют взвешенного регуляторного подхода.
Ключевая проблема: стимулы и корпоративное управление
Главные уроки краха Credit Suisse связаны не с объемом капитала, а с качеством корпоративного управления. Неправильные стимулы в системах вознаграждения, размытая ответственность и недостатки в культуре управления рисками сыграли существенную роль в развитии кризиса. Пока краткосрочная прибыль ставится выше устойчивого управления рисками, любые реформы остаются неполными.
Что действительно важно сейчас
Эффективное развитие режима Too-big-to-fail должно выходить за рамки требований к капиталу и включать:
- укрепление корпоративного управления и четкое распределение ответственности
- более эффективный надзор и последовательное применение регуляторных норм
- пересмотр систем вознаграждения для устранения искажённых стимулов
Перспектива Lindemann Law
Для финансовых институтов, управляющих активами и инвесторов крайне важно рассматривать регуляторные изменения комплексно. Новые правила TBTF будут напрямую влиять на бизнес-модели, структуру капитала и выбор юрисдикции.
Компаниям рекомендуется заранее оценить возможные последствия изменений и адаптировать свою стратегию.
Читайте полный гостевой комментарий: Finanz und Wirtschaft — „Strengere Kapitalregeln für UBS verfehlen das eigentliche Problem“.
Если у вас есть вопросы о том, как регуляторные изменения могут повлиять на ваш бизнес, свяжитесь с Lindemann Law для получения консультации.
