В условиях современной глобальной экономики предприятия все чаще выходят на зарубежные рынки, часто сталкиваясь со сложными и незнакомыми правовыми системами. Для защиты таких инвестиций необходима защита инвестиционных договоров, которая в основном обеспечивается двусторонними инвестиционными договорами (ДИД) и другими международными соглашениями. Эти договоры защищают иностранных инвесторов от таких рисков, как экспроприация, дискриминационный режим и другие действия правительства, которые могут нанести ущерб прибыльности или правам собственности.

Несмотря на значительную защиту, которую обеспечивают эти договоры, они стали предметом споров. Критики утверждают, что такие рамки могут благоприятствовать корпоративным интересам, а не государственному суверенитету, потенциально ограничивая способность правительства проводить политику, направленную на обеспечение общественного благосостояния, такую как защита окружающей среды или трудовые стандарты. Поскольку страны все больше внимания уделяют устойчивому развитию и самостоятельности в регулировании, сфера применения и будущее этих договоров остаются предметом дискуссий.

Понимание тонкостей защиты инвестиционных договоров крайне важно для компаний, работающих на международных рынках. В этом материале мы рассмотрим важнейшие аспекты договоров о защите инвестиций, их преимущества и проблемы, которые они создают.

Каковы основные стандарты защиты в международном инвестиционном праве?

В инвестиционном праве под стандартом защиты понимаются различные правовые гарантии, которые принимающие государства должны предоставлять иностранным инвесторам в соответствии с международными инвестиционными договорами. К основным стандартам относятся:

✔ Справедливое и равноправное обращение (СРО): Это наиболее часто применяемый стандарт, обеспечивающий справедливое и равноправное отношение к иностранным инвесторам, прозрачность и последовательность действий государства. FET защищает от произвольных, дискриминационных или необоснованных мер со стороны принимающего государства.

✔ Полная защита и безопасность (FPS): Этот стандарт требует от принимающего государства защиты иностранных инвестиций от физического ущерба, но в некоторых случаях он был расширен и включает правовую защиту.

✔ Защита от экспроприации: Инвестиционные договоры, как правило, защищают инвесторов от экспроприации (прямой или косвенной) без адекватной компенсации. Под экспроприацией понимается захват государством собственности или контроля над иностранными инвестициями.

✔ Клаузулы о национальном режиме и режиме наибольшего благоприятствования (РНБ): Эти положения гарантируют, что иностранные инвесторы получат режим, не менее благоприятный, чем тот, который предоставляется отечественным инвесторам или инвесторам из других стран.

✔ Зонтичные оговорки: Эти положения возводят договорные обязательства между государством и инвестором в ранг договорных обязательств, гарантируя, что любые нарушения договоров будут рассматриваться как нарушения самого договора.

Что такое механизм урегулирования споров между инвесторами и государствами?

Механизм разрешения споров между инвесторами и государством (ISDS) является ключевой особенностью многих международных инвестиционных договоров. Он позволяет иностранным инвесторам подавать иски непосредственно против принимающего государства, если они считают, что государство нарушило положения инвестиционного договора, такие как экспроприация без компенсации или несправедливое обращение. В отличие от традиционных методов разрешения споров, ISDS обходит национальные суды, позволяя инвесторам подавать свои иски в международные арбитражные трибуналы.

Эти трибуналы состоят из арбитров-экспертов, как правило, опытных юристов-международников с большим опытом работы в области инвестиционного права и арбитража. Эти трибуналы действуют в рамках таких структур, как Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) или Комиссия ООН по праву международной торговли (ЮНСИТРАЛ). Механизм ISDS гарантирует, что инвесторы могут обратиться за правовой защитой в нейтральный форум, что может обеспечить большую безопасность и уверенность для иностранных инвесторов.

Каковы преимущества подписания инвестиционных договоров?

Инвестиционные договоры дают определенные потенциальные преимущества:

✔ Поощрение прямых иностранных инвестиций (ПИИ): Основная цель инвестиционных договоров – создать юридически безопасную среду, способствующую привлечению иностранных инвестиций. Хотя данные неоднозначны, некоторые считают, что такие договоры могут повысить доверие инвесторов, обеспечивая правовую защиту от произвольных действий правительства.

✔ Деполитизация споров: Инвестиционные договоры могут деполитизировать споры, позволяя инвесторам подавать иски непосредственно против государств через нейтральные арбитражные механизмы, такие как ISDS. Это помогает избежать дипломатических конфликтов между страной инвестора и принимающим государством.

✔ Правовая защита: Эти договоры обеспечивают инвесторам такие гарантии, как справедливое и равноправное обращение, защита от экспроприации и недискриминационная практика. Эти гарантии могут снизить политические риски, тем самым стимулируя долгосрочные инвестиции.

✔ Поддержка внешних инвестиций: Для стран-экспортеров капитала инвестиционные договоры обеспечивают защиту их инвесторов за рубежом, гарантируя им справедливое обращение. Это может способствовать росту внешних инвестиций, поскольку компании получают уверенность в том, что они могут инвестировать в иностранные рынки.

С какими правовыми и финансовыми проблемами сталкиваются государства при заключении инвестиционных договоров?

Инвестиционные договоры могут налагать на принимающие страны ряд существенных издержек:

✔ Судебные издержки: Когда иностранные инвесторы подают иски против государств через такие механизмы, как ISDS, защита этих исков может быть дорогостоящей как для инвесторов как истцов, так и для стран как защитников.

✔ Ответственность: Трибуналы могут присуждать инвесторам крупные суммы в спорах, и эти суммы могут увеличиваться из-за таких факторов, как расчет будущих прибылей или включение сложных процентов, что еще больше увеличивает финансовые последствия для принимающей страны.

Репутационный риск: иск против государства в рамках ISDS может препятствовать будущим иностранным инвестициям. Даже возбуждение иска, независимо от его исхода, может негативно сказаться на репутации страны, а в случае проигрыша инвестиции сократятся еще сильнее.

✔ Ограниченная гибкость политики: Инвестиционные договоры часто ограничивают возможности государств по регулированию в общественных интересах, особенно в таких областях, как здравоохранение, окружающая среда и труд. Государства могут быть удержаны от принятия необходимых нормативных актов из-за страха нарушить договорные обязательства.

✔ Ограничение власти правительства: договоры о защите инвестиций ограничивают власть правительств в отношении иностранных инвестиций. Это заставляет правительства придерживаться принципов межнационального права и принимать надежные и прозрачные решения в отношении таких иностранных инвестиций, а также защищать иностранных инвесторов в отношении инвестиций в их страну.

Какова политика Швейцарии в отношении инвестиционных договоров и как она защищает инвесторов?

Политика Швейцарии в области инвестиционных договоров направлена на создание стабильной и надежной правовой базы, которая защищает швейцарских инвесторов, работающих за рубежом, и одновременно поощряет иностранные инвестиции в Швейцарию. Эта политика реализуется в основном через сеть двусторонних инвестиционных договоров (ДИД), которые Швейцария подписала более чем со 120 странами. Эти договоры предоставляют инвесторам основные гарантии защиты, включая защиту от экспроприации, обеспечение справедливого и равноправного обращения и недискриминационный доступ к местным и международным механизмам разрешения споров.

Важнейшим аспектом политики Швейцарии является ее приверженность ISDS, что отражает ее стремление обеспечить справедливую и стабильную правовую среду как для швейцарских инвесторов за рубежом, так и для иностранных инвесторов внутри страны. Этот механизм предлагает инвесторам нейтральный и предсказуемый правовой путь разрешения споров, обеспечивая им дополнительный уровень безопасности.

Помимо защиты прав инвесторов, в договорах Швейцарии тщательно соблюдается баланс между свободой государства в сфере регулирования, особенно в областях, представляющих общественный интерес, таких как охрана окружающей среды и здравоохранение. В последние соглашения были включены положения, позволяющие принимать необходимые меры регулирования в этих областях, гарантирующие, что при защите прав инвесторов государства сохраняют автономию в проведении политики устойчивого развития. Добиваясь такого баланса, Швейцария не только обеспечивает защиту инвесторов, но и гарантирует соответствие своих договоров более широким национальным и международным целям, позволяя правительствам осуществлять регулирование в общественных интересах без ущерба для договорных обязательств.

Примеры успешных дел по защите инвестиционных договоров

Защита инвестиционных договоров сыграла решающую роль в обеспечении прав инвесторов в различных международных спорах. Вот несколько успешных дел:

✔ ЮКОС против России
Это дело является одним из крупнейших и наиболее заметных в сфере арбитража по инвестиционным договорам. Нефтяная компания ЮКОС, некогда крупнейший производитель нефти в России, была ликвидирована российским правительством в результате акта, который многие расценили как экспроприацию. Акционеры ЮКОСа подали иск в соответствии с Договором к Энергетической хартии, утверждая, что Россия нарушила свои международные обязательства. В 2014 году арбитражный суд присудил акционерам ЮКОСа 50 миллиардов долларов США, что стало крупнейшим решением в истории арбитража по инвестиционным договорам. Это дело является важным примером того, как инвестиционные договоры могут защитить инвесторов от незаконной государственной экспроприации.
✔ CMS Gas Transmission Company против Аргентины
В начале 2000-х годов Аргентина столкнулась с финансовым кризисом и приняла чрезвычайные меры, которые негативно отразились на иностранных инвестициях. Американская компания CMS Gas Transmission утверждала, что действия Аргентины нарушают двусторонний инвестиционный договор между США и Аргентиной. Трибунал вынес решение в пользу CMS, присудив компенсацию в размере 133,2 миллиона долларов. Это дело создало мощный прецедент, продемонстрировав способность инвестиционных договоров защищать иностранных инвесторов даже в периоды финансового кризиса в стране.

✔ Philip Morris против Уругвая
Табачная компания Philip Morris подала иск против Уругвая в соответствии с двусторонним инвестиционным договором между Швейцарией и Уругваем, утверждая, что строгие правила страны по борьбе с курением наносят ущерб ее бизнесу. Хотя в конечном итоге трибунал вынес решение в пользу Уругвая, это дело остается важным, поскольку оно показывает, как компании могут использовать инвестиционные договоры для оспаривания национальных норм в области здравоохранения. Оно также подчеркивает, что трибуналы могут поддерживать меры по охране здоровья населения, если они оправданы нормативной базой государства.

✔ Держатели облигаций Credit Suisse AT1 против Швейцарии
В марте 2023 года правительство Швейцарии способствовало поглощению Credit Suisse банком UBS, что привело к полному списанию стоимости облигаций дополнительного уровня 1 (AT1), о чем мы рассказывали в нашем предыдущем инсайте. Это привело к значительным убыткам держателей облигаций, особенно из Азии и Ближнего Востока, которые обратились в арбитраж по инвестиционным договорам против Швейцарии, утверждая, что действия правительства представляют собой экспроприацию в соответствии с различными международными инвестиционными договорами. Эти дела рассматриваются как проверка того, как международные инвестиционные договоры защищают инвесторов во время финансовых кризисов и принудительных слияний.

LINDEMANNLAW обладает обширным опытом поддержки инвесторов в использовании преимуществ защиты инвестиционных договоров. Мы успешно выступаем для наших клиентов в арбитражных разбирательствах в качестве как судебных, так и арбитражных судей. Такое двойное участие дает нам дополнительное представление о процессе разрешения споров, позволяя вести переговоры, отстаивать права наших клиентов, а также эффективно защищать их в арбитражных делах с высокими ставками, предлагая стратегическое видение на протяжении всего процесса. Наш глубокий опыт в управлении спорами, в том числе связанными с двусторонними инвестиционными договорами (ДИД) и международным арбитражем, гарантирует защиту инвестиций наших клиентов от потенциальных рисков, таких как экспроприация, несправедливое отношение или проблемы с регулированием.

Свяжитесь с нами прямо сейчас, чтобы обсудить, как мы можем поддержать ваши международные инвестиции, или узнать больше о рамочных инвестиционных договорах.