Сущность швейцарской Ad Hoc публичности и ее роль в обеспечении честной и прозрачной практики финансового рынка.
Ad Hoc публичность, являющаяся важным элементом прозрачности финансового рынка, подразумевает своевременное и точное раскрытие информации о чувствительных к цене фактах, касающихся эмитентов на швейцарских фондовых биржах. В Швейцарии, как и во многих других странах, раскрытие чувствительных к цене фактов необходимо для обеспечения справедливой и информированной торговли.
Какова нормативная база в Швейцарии?
Швейцарские фондовые биржи (SIX Swiss Exchange и BX Swiss) совместно с Управлением по надзору за финансовыми рынками Швейцарии (FINMA) устанавливают и применяют правила, обеспечивающие прозрачность швейцарских финансовых рынков. Подробные требования к раскрытию информации для компаний, акции которых котируются на бирже, определены в Правилах листинга и специальных правилах публичности.
Основные элементы швейцарской нормативно-правовой базы включают:
- Специальные объявления: Компании, зарегистрированные на бирже, обязаны опубликовать специальное объявление, как только компании становится известно о существенных элементах факта, чувствительного к цене. К ним относятся финансовые показатели, изменения в составе совета директоров, руководства или персонала, слияния и поглощения, операции по реструктуризации, изменения в капитале, изменения в деловых операциях и существенные изменения в структуре акционеров.
- Назначение средства массовой информации для раскрытия информации: Специальные объявления должны быть направлены на фондовую биржу, а также как минимум в две электронные службы финансовых новостей и два швейцарских СМИ (печатных или электронных). Объявление также должно быть размещено на веб-сайте компании, акции которой котируются на бирже, и должно быть отправлено заинтересованным участникам рынка по электронной почте. Это гарантирует, что чувствительный к цене факт достигнет самой широкой аудитории.
- Принцип равного отношения: Листинговые компании должны обеспечить всем участникам рынка равные возможности для ознакомления с фактами, чувствительными к изменению цен. Раскрытие чувствительных к цене фактов определенной группе лиц, например журналистам или аналитикам, перед публикацией специального объявления является нарушением правил ad hoc публичности.
Как компании в Швейцарии могут обеспечить соблюдение Ad Hoc правил публичности?
Соблюдение швейцарских Ad Hoc правил публичности требует тщательного планирования и исполнения. Вот некоторые важные соображения для компаний, зарегистрированных в Швейцарии:
- Оценка: Принятие решения о том, способно ли раскрытие того или иного факта вызвать существенное изменение цены, может быть непростой задачей. Компании, получившие листинг, должны внедрить хорошо структурированный процесс и индивидуально адаптированные к компании критерии для оценки значимости факта.
- Флагирование: Раскрытие информации о фактах, чувствительных к цене, должно начинаться с классификации как “специальное объявление в соответствии со ст. 53 LR”.
- Сроки: Факты, чувствительные к цене, должны раскрываться своевременно, обеспечивая равный доступ к ним всех участников рынка. Любая задержка может привести к нарушению правил.
- Содержание: Специальные объявления должны быть фактическими, четкими и полными. Содержание должно быть сформулировано таким образом, чтобы участники рынка могли составить мнение о том, насколько это содержание чувствительно к цене.
- Перевод: Объявление ad hoc должно быть представлено на немецком, французском или английском языках. Ad hoc объявление может быть также опубликовано на нескольких языках. В этом случае необходимо обратить внимание на одновременное распространение специального объявления среди всех адресатов.
Почему ad hoc публичность имеет решающее значение для прозрачности и доверия на швейцарских финансовых рынках?
Ad hoc публичность в Швейцарии – это не просто обязанность регулятора и избежание юридических последствий; это краеугольный камень прозрачности и доверия на финансовых рынках. Компании, зарегистрированные на бирже, которые берут на себя ответственность, оперативно раскрывая чувствительные к цене факты и соблюдая нормативную базу, имеют больше возможностей для создания и поддержания доверия на рынке.
Тем не менее, регулирующие органы швейцарских фондовых бирж следят за соблюдением обязательств по раскрытию информации для компаний, зарегистрированных на бирже, таких как ad hoc публичность. В случае нарушения правил регулирующие органы инициируют процедуру применения санкций. Регулирующие органы могут наложить на эмитентов санкции, которые варьируются от выговора, приостановки, исключения, отзыва регистрации, приостановки торгов и делистинга до штрафов в размере до 10 миллионов швейцарских франков. Чем мы можем помочь?
В качестве признанного представителя наши зарегистрированные специалисты Александр Линдеманн, Ариэль Серджио Давидофф и консультируют по всем сделкам на SIX Swiss Exchange и BX Swiss и по вопросам соблюдения требований к раскрытию информации в соответствии с биржевым законодательством. Мы также оказываем всестороннюю поддержку компаниям, зарегистрированным на бирже, в отношении внедрения системы и оценки фактов, чувствительных к цене. Свяжитесь с нашими специалистами – мы с нетерпением ждем вашего звонка.
В эпоху растущей сложности и технологического прогресса предприниматели и компании должны уделять первостепенное внимание вопросам корпоративного управления и ответственности. На форуме Swiss Capitamarket 2024, который пройдет 25 января 2024 года в Цюрихе, эксперты из академических, практических и политических кругов рассмотрят важнейшие вопросы и найдут решения для современного и эффективного корпоративного управления. Присоединяйтесь к дискуссии и будьте впереди в современном динамичном мире бизнеса.
