Развернутое определение “криптоактива” по MiCA охватывает цифровые выражения ценности или прав, способные к электронной передаче и хранению с помощью технологии распределенной бухгалтерской книги или аналогичных механизмов. Однако MiCA продолжает тщательно подразделять эти криптоактивы на отдельные классификации. Нормативные положения и потенциальные исключения в соответствии с MiCA зависят от конкретной рассматриваемой категории криптоактивов.

Токены электронных денег (“EMT”) – криптоактивы, направленные на сохранение стабильной стоимости путем привязки ее к стоимости признанной законным платежным средством фиатной валюты. Эта классификация включает в себя множество криптоактивов, называемых стандартными стабильными монетами (стейблкоинами). Токены электронных денег подпадают под классификацию электронных денег, определенную Директивой 2009/110/EC, также известной как Директива об электронных деньгах.

Требования, которые должны выполняться всеми эмитентами токенов электронных денег

Ключевые моменты регулирования токенов электронных денег (статья 48)

• Только эмитенты, уполномоченные в качестве кредитных учреждений или учреждений электронных денег, могут предлагать токены электронных денег или торговать ими в Европейском союзе.
• Они должны уведомить власти о техническом документе по криптоактивам в соответствии со статьей 51.
• Другие организации могут предлагать или торговать с согласия эмитента, следуя статьям 50 и 53.
• Токены электронных денег считаются электронными деньгами, особенно если они привязаны к официальной валюте государства-члена.
• Применяются разделы II и III директив 2009/110/EC, за исключением случаев, указанных в этом разделе.
• Параграф 1 не применяется к токенам электронных денег, освобожденным в соответствии со статьей 9(1) Директивы 2009/110/EC.
• Это название (за исключением параграфа 7 и статьи 51) не применяется к токенам электронных денег, освобожденным в соответствии со статьей 1(4) и (5) Директивы 2009/110/EC.
• Эмитенты должны уведомить власти за 40 рабочих дней до предложения токенов электронных денег или торговли ими.
• Если применяются пункты 4 или 5, эмитенты должны создать белую книгу по криптоактивам и уведомить об этом в соответствии со статьей 51.

Выпуск и выкуп токенов электронных денег (статья 49)

• Применяются особые требования к выпуску и погашению токенов электронных денег, отличные от общих положений Директивы 2009/110/EC.
• Владельцы токенов электронных денег имеют жалобу на эмитентов.
• Эмитенты выпускают токены электронных денег по номинальной стоимости при получении средств.
• Эмитенты должны выкупать токены электронных денег по запросу по номинальной стоимости в неэлектронных деньгах.
• Условия выкупа указаны в белой книге по криптоактивам (статья 51).
• Погашение токенов электронных денег, как правило, осуществляется бесплатно, за исключением случаев, указанных в статье 46.

Запрет на начисление процентов по токенам электронных денег (статья 50)

• Эмитентам токенов электронных денег запрещено начислять проценты, что противоречит статье 12 Директивы 2009/110/EC.
• Поставщикам услуг криптоактивов, предлагающим услуги, связанные с токенами электронных денег, также запрещено начислять проценты.
• Вышеприведенные пункты рассматривают любую форму компенсации или выгоды, привязанную к сроку владения токенами электронных денег, в качестве процентов, включая чистую компенсацию, скидки или эквивалентные выгоды непосредственно от эмитента или третьих лиц.

Белая книга для EMTs

Ключевые моменты белой книги по криптоактивам для токенов электронных денег (статья 51)

Белая книга по криптоактивам для токенов электронных денег должна включать:

a. Информацию об эмитенте
b. Подробные сведения о токене электронных денег
c. Информацию о его публичном размещении или допуске к торгам
d. Права и обязанности, связанные с токеном электронных денег
e. Понимание базовой технологии
f. Раскрытие рисков
g. Воздействие на климат и окружающую среду, связанное с механизм консенсуса
h. Личность лиц, отличных от эмитента, предлагающего токен общественности, и причины их участия.

1. Информация должна быть ясной, справедливой, полной и не вводящей в заблуждение, представленной кратко.
2. Белая книга по криптоактивам должна содержать заявление, подчеркивающее отсутствие ее одобрения каким-либо компетентным органом ЕС, при этом исключительная ответственность лежит на эмитенте.
3. В ней должны содержаться предупреждения о том, что токен электронных денег не подпадает под действие схем компенсации инвесторам или гарантирования депозитов и что он не является проспектом ценных бумаг в соответствии с Регламентом ЕС 2017/1129.
4. Требуется заявление органа управления эмитента, подтверждающее соответствие нормативным стандартам и достоверность информации.
5. Необходимо включить краткое изложение на нетехническом языке, содержащее ключевые сведения о предложении токенов электронных денег.
6. Белая книга по криптоактивам должна содержать дату публикации и оглавление.
7. Она должна быть доступна в распознаваемом компьютером формате.
8. В сотрудничестве с EBA ESMA разработает стандарты для стандартных форм, форматов и шаблонов.
9. Эмитенты должны уведомить свой white paper по криптоактивам в компетентный орган по крайней мере за 20 рабочих дней до публикации.
10. Предварительное одобрение официальных документов по криптоактивам компетентными органами не требуется.
11. Любые существенные изменения или неточности, влияющие на оценку токена, должны быть описаны в измененной технической документации по криптоактивам.
12. Эмитенты должны опубликовать белую книгу по криптоактивам на своем веб-сайте, прежде чем предлагать токен широкой публике или добиваться допуска к торгам.
13. Информация, предоставленная компетентным органам, также будет передана ESMA и размещена в реестре.
14. В сотрудничестве с EBA ESMA разработает нормативные технические стандарты для показателей устойчивости, связанных с климатом и воздействием на окружающую среду.
15. ESMA представит эти стандарты Комиссии для принятия.

Ответственность эмитентов токенов электронных денег за информацию в Белой книге криптоактивов (статья 52)

1. Если эмитент токена электронных денег нарушает статью 51, предоставляя неполную, недобросовестную, неясную или вводящую в заблуждение информацию в своей белой книге по криптоактивам или измененной версии, как эмитент, так и члены его административного, управленческого или надзорного органа будут нести ответственность за убытки, понесенные электронными деньгами держателями денежных токенов из-за таких нарушений.
2. Любая попытка исключить или ограничить гражданскую ответственность, как описано в пункте 1, будет юридически недействительной.
3. Владельцы токенов электронных денег несут ответственность за предоставление доказательств, указывающих на то, что эмитент нарушил статью 51, предоставив неадекватную или вводящую в заблуждение информацию, и что такая информация повлияла на их решение купить, продать или обменять токен.
4. Эмитент и его административный, управленческий или надзорный орган не будут нести ответственности за убытки, возникшие в результате использования резюме, представленного в статье 51(6), за исключением случаев, когда резюме вводит в заблуждение, неточно, несовместимо с другими частями белой книги по криптоактивам или не содержит существенной информации, которая помогает потенциальные держатели принимают обоснованные решения о покупке токенов электронных денег в сочетании с другими частями белой книги.
5. Настоящая статья не затрагивает никаких других гражданских обязательств в соответствии с национальным законодательством.

Четкие маркетинговые правила для токенов электронных денег (статья 53)

Маркетинговые материалы для токенов электронных денег должны:

• Четко указывать, что они являются маркетинговыми.
• Быть справедливыми, понятными и честными.
• Соответствовать белой книге по размеру.
• Показать, что белая книга существует, и предоставить контактные данные эмитента.

1. Они также должны сообщить людям, что они могут выкупить токены в любое время по их полной стоимости.
2. Все маркетинговые материалы и обновления должны быть на веб-сайте эмитента.
3. Одобрения властей перед публикацией не требуются.
4. Уведомляйте власти, если они спросят о маркетинговых материалах.
5. Маркетинг не может начаться до выхода белой книги, за исключением маркетинговых исследований.

Хранение средств от токенов электронных денег (статья 54)

Эмитенты токенов электронных денег должны обрабатывать средства от продажи токенов таким образом:

(a) хранить не менее 30% на отдельных банковских счетах.
(b) инвестировать оставшуюся сумму в активы с низким уровнем риска в той же валюте, что и токен.

Планы возврата и погашения (статья 55)

• Для эмитентов токенов электронных денег применяются правила из раздела III, глава 6.
• У них есть шесть месяцев с момента предложения токенов или допуска к торгам, чтобы представить планы восстановления и выкупа в компетентный орган.

Значимые токены электронных денег

Классификация значимых токенов электронных денег (статья 56)

• EBA классифицирует токены электронных денег как значимые на основании критериев, изложенных в статье 43(1).
• Компетентные органы сообщают соответствующие данные два раза в год.
• EBA информирует эмитентов, компетентные органы, ЕЦБ и центральные банки.
• Замечания рассматриваются до принятия окончательного решения.
• Надзорные функции передаются EBA, если они считаются существенными.

Добровольная классификация в качестве значимых токенов электронных денег (статья 57)

• Эмитенты, добивающиеся существенной классификации, уведомляют компетентный орган.
• EBA оценивает на основе критериев, изложенных в статье 43(1).
• EBA и органы власти предоставляют обратную связь в течение 20 дней.
• EBA принимает решение в течение 60 дней; надзорные функции меняются, если это существенно.

Дополнительные обязательства в отношении значимых токенов электронных денег (статья 58)

• Значимые эмитенты токенов электронных денег следуют определенным требованиям.
• Аудиты проводятся каждые шесть месяцев.
• Компетентные органы могут применять эти требования к не значимым токенам для управления рисками.
• Определенные статьи применяются к токенам электронных денег в неофициальных валютах.